史上最全丨P30爆火，揭秘华为背后的供应商

华为一季度业绩同比增长39%相当亮眼，手机业务贡献首当其冲，全年有望冲击全球第一。可积极布局相关产业链具备量价齐升环节，静待5G手机开花结果。

4月22日，华为公布2019年第一季度经营业绩。数据显示，华为2019年一季度销售收入达1797亿人民币，同比增长39%；净利润率约为8%，同比略有增长。

手机业务方面，今年一季度华为智能手机发货量超过5900万台。(去年接近4千万，同比增长接近50%)。

回看2018年，华为智能手机的总出货量为2.06亿台，其位居全球第三。近期华为消费者业务CEO余承东曾表示，华为(含荣耀)智能手机2019年的出货量预计将达到2.5-2.6亿台，其在今年的目标是接近或成为全球第一。

手机业务的暴增，离不开华为自身的努力，更离不开国人的支持(贸易战、摄像创新、国内售价便宜等)，特别值得一提的是P30。P30一季度只在海外销售，预估销量在300万左右，业绩贡献有限。重点是二季度:4月11日国内上市后，日均销售都超过了10万台，华为内部备货600万，基本已经预定，开始向产业链追加订单。

跟内部人士沟通了解到，P30系列的早期预计规划是出货量2000万台，目前提升到2500万的销售目标。(P20全年销量1700万)由于这部分是高端机型，而且出货量严重超预期，将积极带动产业链相关公司业绩反转。

下面我们将P30手机核心供应商进行了一个梳理，再选取了部分上市公司进行一个阐述。

下图是P30核心供应商↓

1、集成电路封测：士兰微、长电科技、太极实业、通富微电；

2、模切及精密结构件：飞荣达、领益智造、安洁科技、劲胜智能、长盈精密；

3、液晶面板：京东方、深天马A、星星科技、蓝思科技、合力泰；

4、指纹识别：华天科技、汇顶科技、欧菲科技；

5、声学器件：歌尔股份；

6、电池模块：德赛电池、欣旺达；

7、摄像头：欧菲科技；

8、被动元器件：顺络电子、麦捷科技、艾华集团；

9、天线及滤波器：信维通信

摄像头产业链：华为在P30Pro系列中开启了新一轮摄像头创新，四摄+潜望式摄像头，未来创新还将持续，除了手机外，华为智能硬件产品中也大量需要摄像头，如智能电视、笔记本、平板电脑、AR眼镜、汽车自动驾驶模块等，看好核心供应商欧菲光（002456）。

欧菲光摄像头业务上下游整合拓宽公司护城河，市占率及盈利能力提升成长逻辑不变。公司中长期内有望完成上游镜头、VCM、滤光片等关键零部件和算法等核心技术的整合，CMOS领域与Sony/OV/三星深度合作、VCM领域与新思考深度合作，公司光学地位有望进一步提升

此外，公司模组产能扩张有序持续推进，市占率有望随着下游手机集中化持续提升。并且，公司18年完成对富士胶片镜头专利及子公司的收购，镜头制造、光学设计能力显著提升，优势拓展跻身车载镜头主流供应商。未来公司多摄、3D、汽车多品类持续发力，产品结构不断改善，ASP及毛利率水平预计将进一步提升。

射频：随着5G的渐行渐近，智能移动终端(手机、笔记本、平板、无线耳机、智能手表等)射频的创新也将非常多，天线数量的增加，射频元件的增多，射频连接的变化，看好核心受益公司电连技术。

电连技术：短期来看，天线数量增加导致同轴线缆与对应的连接器数量增加，产品需求有望提升，同时同轴线缆连接器的价格到现在已经止跌。

长期来看，5G时代下，LCP/MPI软板为主流新方案，BTB射频连接器需求配套提升，公司有望在产品结构升级中享受5G红利。

被动元件：华为基站及众多智能硬件中对电感、变压器的需求逐步增多，叠加进口替代，看好核心受益公司顺络电子；

顺络电子主业电感受益单机量价齐升及市占率提升。在电感产品往小型化、高频化、耐大电流、模块化及自动化发展趋势下，单机使用电感有望迎来量价齐升。

类似2G/3G→4G射频电感使用量上升，在5G时代下，由于频段增加，射频前端芯片数目同样增加，则滤波器及功率放大器件配套使用的电感需求也将大幅提升。另外，新型0201产品单价是0402产品的2倍，01005单价更高。同时公司汽车电子业务实现重要客户突破，公司聚焦无线充电高价值细分领域，二者市场空间广阔，且进入壁垒较高。

ODM/EMS配套厂商：智能手机创新对EMS要求不断提升，华为推出全时连接MatebookE有望热销，看好手机端和笔记本电脑端核心受益公司光弘科技、闻泰科技(有半导体业务较复杂这里不展开说)。

光弘科技：华为为光弘第一大客户，光弘为其提供EMS服务手机台数快速增长，市占率逐步提升。2018年底，华为对ODM和EMS的政策变化，带来光弘2019年部分华为订单从ODM间接配套转变为直接配套；同时优秀的品控能力+交付能力，助力光弘承接的华为订单结构优化，高价值产品占比逐步提升，同时旗舰机可直接与富士康、伟创力等竞争，头部客户市占率提升明显。

光弘发布2019年Q1业绩预告，预计2019Q1归母净利润为7800万-8400万元，同比增长261.56%-289.37%，其中预计非经常性损益约为1700万元左右，Q1业绩靓丽，大超预期。Q1历来为行业淡季，同时还有春节因素的扰动，而光弘Q1归母净利润若取中值8100万元，约为2018年Q3、Q4行业旺季之时归母净利润的90%，大幅超预期。预计一季度主要受到华为带动作用出货量价齐升，按目前华为出货趋势，二季度大概率延续高增长。